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行情回顾：2026年3月30日-4月3日，具身智能指数-2.48%，与SW31个一级行业指数涨跌幅排名比较中第18,跑输沪深300约1.11pcts。25年初至今涨幅为18.86%，跑赢沪深300约2.62pcts。估值上，2026年4月3日具身智能指数静态PE约32.75倍，处于历史低值。量上，3月30日-4月3日具身智能指数成分股合计成交量达103.10亿股，环比上周-21.0%。3月30日-4月3日换手率5.98%，成交活跃度排市场第28。个股方面，本周涨幅前五为宏昌科技、华达科技、昊志机电、科达利、优必选，跌幅前五为利元亨、富临精工、赛力斯、伟创电气、恒帅股份。
行业重要事件梳理：1）华沿机器人（正式登陆港交所，超购逾5059倍。2）灵猴机器人宣布完成数亿元B轮融资。3）智元第10,000台通用具身机器人正式下线)RoboParty宣布完成2000万美元天使轮融资。6）微亿智造向港交所递交了招股书，冲击“工业具身智能第一股”。7)长安汽车正式宣布成立机器人公司。8）星海图完成B+轮融资，估值领跑中国具身智能赛道。9)Generalist发布最新一代基础模型第一代.
最新观点：1）主机：本周海外T链项目负责人更换引发市场对软硬件方案调整的担忧，板块不确定性有所加大，但国内产品迭代活跃度依旧很高。中短期我们看好具备细分场景快速落地能力的主机厂，长期看好：①综合技术积累深厚、产品生态格局好的龙头企业；②制造能力突出，专业化全维度协助初创企业落地的代工企业。2）应用场景：关注细分场景的应用突破。率先落地的场景集中在工业物流、toB机构养老、特种环境（转炉炼钢，电力巡检）、农业，以及toC陪伴&玩具机器人。3)“大小脑”：目前产业硬件壁垒在降低，大小脑是重要短板，灵巧操作模型重要度提升，数据训练场真机数采+视频数据模仿学习+仿线）灵巧手：基于应用场景需求差异，当前本体厂商自研和第三方供应，基本自由度性价比版本和高自由度灵巧版本均有机会，关注具备技术优势、产品快速迭代能力强的厂商，同时关注各细分材料、传感器(尤其是电子皮肤）等具备结构性机会的边际变化板块。5）零部件：一是关注头部企业量产及配套供应链相关机会，核心关注T链方案后续走向，及确定性强或边际变化处的相关标的；二是关注1-100量产阶段具备优势的产业链龙头企业，例如大规模量产与质控能力强，有成熟供应链体系和良好主机厂客群关系的汽车产业链头部企业及消费电子领域“代工”企业；三是继续关注轻量化、高能量密度、散热续航等应用落地过程中重要性提升的板块。
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